債券市場儘管CPI數據熱,仍維持降息預期

(SeaPRwire) –   債券交易商,堅信聯邦儲備局將在未來數月內啟動利率,在12月消費物價指數(CPI)數據顯示高於預期的通貨膨脹後,大體上忽視了這一數據。

在公佈CPI數據後,數據顯示物價上漲幅度超出預期,收益率初期出現上升,但這些波動大多短暫。交易商繼續預期聯邦儲備局將在2024年啟動一系列利率下調,總計超過1個百分點,並傾向於不遲於5月開始。對更早開始的預期也作出了短暫調整。

基準10年期票據收益率保持相對不變,在短暫超過4.06%後繼續徘徊在4.02%附近。短期到期收益率更易受聯儦行動影響,收益率下調近5個基點,兩年期與10年期的差距收窄至兩個月來的最小值。

儘管通貨膨脹數據高於預期,但交易商普遍認為利率將在今年下調。BNY Mellon Wealth Management首席投資官Sinead Colton Grant指出:「人們開始認識到利率將在今年下調,雖然仍會出現波動,但在4%的收益率獲得美國國債風險報酬將很吸引。」

最長期美國國債收益率在30年期國債拍賣前保持高位,導致收益曲線更陡峭。拍賣後,儘管提供了8月以來最低收益,但需求指標接近平均水平,30年期國債收益率和收益曲線差距從當日高位回落。

兩年期美國國債收益率較10年期高出不到30個基點,標誌著自11月初以來首次。去年,兩年期收益率較10年期高出1個百分點以上,反映出對聯邦基金利率上調的信心。但差距自此大幅收窄。

聯邦基金自2022年3月以來連續11次加息,將美國國債收益率推至多年新高。隨後經濟增長和通貨膨脹放緩的證據導致債券市場定價預期超過聯邦基金預測的利率下調。儘管聯邦官員表示利率已足以恢復物價穩定,但交易商仍預期未來數月將出現利率調低。

消費物價在12月同比上漲3.4%,不含食品和能源的通貨膨脹率上漲3.9%。儘管通貨膨脹預計將呈波動性,但交易商仍維持近期利率下調的觀點。