派拉蒙全球因債務和盈利能力憂慮面對出售障礙

(SeaPRwire) –   娛樂大亨、現為企業家的拜倫·艾倫提出以 28.58 美元收購 Paramount Global（NASDAQ: PARA）（NASDAQ: PARAA）100% 未償還 A 類股，以及每股 21.53 美元收購 B 類股。儘管艾倫出價 300 億美元，包含債務和股票，Paramount Global 在達成協議方面仍面臨障礙。

截至 9 月 30 日，Paramount Global 累計債務總額為 169.7 億美元，現金和短期投資總額為 18 億美元，導致淨負債為 151.7 億美元。此筆債務占其總資產的 28% 和市值的 166%。相比之下，沃爾特迪士尼的淨負債占其總資產的 18%，占其市值的 21%。

Paramount Global 的主要問題不僅在於債務，還在於其現金流和獲利能力。截至 9 月 30 日的過去 12 個月的 EBITDA 利潤率為 7.8%，Paramount 落後於迪士尼甚遠，後者擁有 16.5% 的 EBITDA 利潤率。

儘管拜倫·艾倫的 300 億美元報價代表著大量溢價，市場似乎對其可行性持懷疑態度。B 類股的交易價格比艾倫的報價低 30%，這表明市場對這筆交易成功的可能性存在懷疑。

Paramount Global 的巨額債務引發了對其處理額外融資能力的擔憂。艾倫聲稱擁有必要的財務支持，他打算在收購中投入 40% 的股權，並借入剩下的 60%，這將導致額外增加 86 億美元的債務。此舉將使年度利息支出增加 50%，可能超過公司的營業收入。

儘管艾倫計畫出售 Paramount 的工作室、房地產和智慧財產權，但外界仍對債務負擔感到擔憂。富國銀行估計，這些工作室光是拍賣就能獲得 190 億美元，這緩解了外界對收購後財務狀況的擔憂。

達成協議的真正障礙在於 Paramount Global 的董事長兼 National Amusements 總裁莎莉·雷石東 (Shari Redstone)，這家公司控制著該公司 77% 的投票權。雷石東表達了出售的願望，她掌握著 Paramount 的命運鑰匙。該公司的財務狀況惡化以及雷石東希望退出為該局面增添了複雜性。

總之，儘管債務是一個值得注意的問題，但 Paramount Global 的潛在出售面臨的不確定性主要來自該公司的現金流、盈利能力，以及莎莉·雷石東在決定該家族媒體集團退出的過程中的關鍵作用。